主力大戶不會告訴你的10 件事

無論景氣好壞，大盤走多走空，台灣股市每年總會出現幾檔飆股，漲幅高達5 ∼ 10倍，如果低檔買到，投資人當然賺得笑呵呵，但多數飆股暴起也暴落，高檔買到的投資人，往往是套牢而損失慘重。


暴起暴落的明星飆股，股價波動超大，當然與市場主力大戶脫不了關係。過去主力在股市呼風喚雨，炒股手法更是千奇百怪，本文將揭開主力大戶的神秘面紗，讓散戶投資人知己知彼，避開主力炒股陷阱，以免成為受害的冤大頭！


1.事先寫好劇本 演出期長達4 ∼ 6個月


過去股市4大天王雷伯龍、沈慶京、榮安邱、阿不拉（游淮銀）時代，擅長「養、套、殺」，大玩籌碼戰。


主力炒作一檔股票的時間差不多4 ∼ 6個月不等，事先擬訂作戰計畫，彷彿照著劇本演出。第1個月先偷偷買股吃貨，第2 個月則無量飆出2 ∼3根漲停板，之後再爆大量，以引起市場注意，然後2周之內開始上沖下洗，一下拉漲停，一下放空到跌停，重複幾次，當主力掌握市面流通籌碼達5 ∼ 6成時，才開始真正的無量飆漲，至於要漲多少，大概只有主力才知道。


2.找投顧老師幫忙 向會員倒貨


主力炒股，光憑自己的資金實力，還是有風險，因此會找外圍金主與投顧老師聯手炒股，共同造夢。投顧老師對這種天天漲停的股票，更是求之不得，有助於在電視上招募會員賺大錢。


一旦炒股失利，主力也會商請投顧老師協助出貨，雙方談妥出貨的暗盤利益後，由投顧老師開始對會員喊買，而主力順勢賣出，將手中股票倒給投顧會員，讓不知情的會員高檔套牢，成為替主力解套的最終受害者。


3.假造完美技術線型 騙看線型的投資人


許多投資人並不看公司基本面，而以技術線型為買賣依據，主力也會製造「人工」的完美線型，來騙看線型的投資人踏入炒股陷阱。


譬如，5 日、10 日與20 日這3條移動平均線出現「黃金交叉」時（短天期均線由下向上穿越長天期均線），是多頭訊號，代表未來可能有一段漲勢，在市場正常運作，尚未出現黃金交叉前，主力會利用大量資金逐步買進，以人工方式讓短天期各項指標呈現趨勢向上，以引誘買盤。反之，當死亡交叉的賣出訊號未出現前，主力也會加以破壞，等出貨完成才反向做空，坑殺散戶。


4.政客民代共襄盛舉 製造政策利多炒股


許多炒股案都與立委、政客脫不了關係，像2000 年的固網股條事件，就是這種集體聯合炒股的代表作。當年固網業務開放，部分立委政策作多，並聯合主力仲介固網股條，以11 ∼ 12元的優惠價格認購（主力的取得成本則約10 ∼ 13元），但大部分散戶買到的價格卻是16 ∼20元，結果隨著網路科技泡沫，固網股價重挫，太電與力霸都倒台了，固網股票更成了壁紙，估計台灣散戶損失數百億元。


5.用虛擬公司下單 製造公司業績暴增假象


有些主力會利用虛設的公司，直接向公司訂貨，甚至製造假的出貨、業績暴增消息，有了業績加持後，公司公布財報，月營收突然暴增，EPS 由虧轉盈，會誘使許多投資買盤進入。


例如博達、訊碟、皇統、雅新等下市公司，都是公司派與主力聯手炒股之後，虛報業績，最後股價泡沫變成地雷股的例子。主力有時候也會抓住大股東想炒股賺錢，填補公司財務黑洞的心理，趁機上下其手，因此轉機股與地雷股其實只有一線之隔。


6.與不肖基金經理人合作 讓投資人當墊背


少數不肖投信基金經理人會公器私用，與主力勾結買小型股，私下收取10%回扣。


兩方合作可分為中、長線炒作或者單純出貨，一般雙方會約定鎖單幾個月，經理人收錢後開始買進股票，無論如何都不能賣出，當然股價在基金資金加持之下會持續飆高，基金績效也會受惠，經理人可坐收漁翁之利。不過市場瞬息萬變，如果持股信心鬆動，或是股價出現反轉，基金也可能成為主力出貨的墊背，損失的是不知情的基金投資人。


7.籌碼穩定小型股 主力炒股最愛


主力要炒股，找股本小、籌碼乾淨的公司，在外流通股數不高，勝算比較大。過去股市4大天王，可動用資金高達百億台幣，在市場上自然可以呼風喚雨。但是近10 年的新興主力，資金實力大概在20 ∼50億元之間，以目前台股每日成交量大概都有千億水準，這樣的資金規模要炒股，只能鎖定「未來有前景、籌碼輕」的小型股。但也不能找股本太小（約5億以下）的個股，免得成交量太低而出貨不成。


8.從媒體放利多 讓散戶幫忙抬轎


在股友社時代，演講會是釋放利多消息的重要管道，包括譚清連、山水、許弘明等演講會，總吸引萬人擠爆會場。但後來因政府取締而沒落，取而代之的是電視台的投顧節目及一些專業的股市周刊等。


當主力準備出貨時，媒體就開始爭相報導該股的利多消息，此時股票會爆大量，散戶看到爆量上漲，加上媒體上的公司利多，通常會前仆後繼買進，等主力出貨告一段落，有些甚至還會回頭放空，讓追進的散戶損失慘重。



9.鎖定未來明星產業 跟大股東聯手炒作


主力不只有錢，還有豐富的專業知識，知道未來的「新興主流產業」為何，因此會選擇有題材的公司當炒股標的，例如2005 年的太陽能、2006 年的智慧手機、2007年的博奕概念股，以及今年的觸控面板等題材，都是當年度的「未來明星產業」。


鎖定公司後，會先試探大股東態度，因為大股東往往掌握5成以上的籌碼，如果倒貨給主力，主力也吃不消。但一般大股東遇到這種情況，通常會睜隻眼閉隻眼，放任主力炒高股價，不但自己財富倍增，也增加公司知名度。而有些不肖的大股東甚至會聯合主力一起炒高股價後，牟取暴利。


10.製造假併購消息 趁利多賣股倒貨


公司併購是股價飆漲的重要題材之一，主力也很知道箇中訣竅，例如2005 年4 月新光金董事長吳東進以高於市價近1倍的價格買進誠泰銀行，消息一公布，誠泰銀行股價飆翻天。同樣的情況也發生在建漢，2005 年建漢發生財務危機，股價曾跌到11.55 元，但在鴻海入主之後，股價反轉，飆破百元。


主力常在市場上放出被某大集團合併的假消息，等股價上揚，再順勢出貨，賣給不仔細查證而搶進的散戶。

台股停看聽

台股一路闖關，不只從季線、半年線至年線，甚至站穩10年線，持續向上攻5年線，指數更是從3字頭上漲到6字頭，直到5月節端午飄粽香，距離7千點只差臨門一腳。若是從去年11月21日的3955點低檔起算至今(6月2日)收盤的6949點，已經大漲2994點，漲幅高達75.7％水準。

這一波台股幾乎沒有所謂回檔修正，在大漲3000點之後，接下來後勢如何？相信是許多投資人所關心的問題，台股可能要連闖3關，6月才有機會向上挑戰7500點。第1關向7000點叩關不成問題，不過面對整數關卡，絕對會有獲利回吐賣壓；第2關7263點反壓也十分沉重(從去年9309點大跌至3955點，若是反彈0.5，位置在6600點，已經於5月27日站上，不過若是反彈0.618，位置在7263點)。

第3關則是7384點(此為去年1月23日低點，開始一路上攻至520的9309點，然後再下殺至3955點)，套牢壓力很大，台股面臨這3關，除非是直接帶量跳空飛過，否則必須經過多次震盪回測洗盤，才能闖關成功，6月才有機會向上挑戰7500點，否則也不排除回測6600~6800點支撐。

不過，根據歷史經驗來看，不論是否會「端午變盤」，在過去10年之中，端午節後1個月內大盤上漲的只有3成，下跌卻高達7成，平均跌幅為-4.87％，由於目前台股漲幅已大，一有風吹草動，短期間出現震盪或修正可能性極大，加上北韓最近不斷試射飛彈與核子試爆，挑釁意味十足，一旦從區域性安全演變成全球性安全，勢必也會為台股增添不少變數。

此外，台股近期融資大幅激增，逼近大盤漲幅，也是大盤出現敗筆之一，從去年11月21日3955點大漲至6878點，漲幅高達58.9％；同時間大盤的融資餘額從1167億元，增加至2055億元，漲幅也增加58.1％，融資餘額漲幅與指數相差不遠，顯示台股資金籌碼已呈現凌亂。

資金行情通常會像「瘋狗浪」般一波到頂，目前台股處於相對高檔位置，資產、營建、電子與金融等族群，是否能成功換手接棒，一旦輪動失敗，成交量可能會明顯萎縮，甚至出現「盤久必跌」的情況，都不利於未來大盤向上攻堅。

不過，6月豐富題材令人垂涎三尺，市場充滿無限想像空間，18項題材攸關兩岸互動交流就占了一半，的確讓人「有夢最美、股價相隨」。金管會主委陳表示，「兩岸簽訂金融MOU(金融監理合作備忘錄)，6月不會覺得不可能，7月也不會太晚。」最受到市場的矚目(表1)。

未來開放陸企購買商辦與陸客來台觀光自由行，不但會影響改變我們的生活，包括營建、資產、觀光、飯店、百貨等族群都將因此受惠。像是敦化民生、南京松江、台北車站、信義計畫區等商辦，甚至是內湖、南港廠辦，未來開放陸企購買商辦機率最大，不但身價水漲船高，也正是台北上班族的大本營，未來台北市最精華區域商辦與廠辦房東，可能會換陸資老闆來做做看。
政府一旦開放陸客來台觀光自由行，未來除了知名觀光景點之外，如忠孝SOGO商圈、101商圈，或是士林、師大等知名夜市，甚至你家周邊的便利商店，都可能會出現陸客的影子，因此陸客來台到處趴趴走，有機會帶來更龐大商機。

此外，近來美元持續弱勢，原物料商品狂飆，國際油價一舉站上每桶68美元大關，創下近7個月最高；金價則站上985美元，貴金屬行情也持續在發燒，BDI(波羅的海)指數飆升至3494點，創下近8個月以來新高，因此包括塑化、航運、鋼鐵、農糧、水泥等相關原物料，或是替代能源都可望受惠，6月仍將熱鬧滾滾，漲勢欲罷不能。

電線杆現象

股市大漲之後，四月分董監申報轉讓張數開始激增，從歷史經驗來看，申報轉讓數量的高峰和低谷，剛好與股價高低檔走勢相反，這一次是否會再度重演歷史，值得密切留意。

隨著四、五月股市大漲，加上進入報稅季，上市櫃公司董監申報轉讓張數也開始大幅增加。四月分上市櫃公司申報轉讓股數達十四．二億股，長期追蹤籌碼面變化的大華證券投顧董事長杜金龍指出，除了二○○七年三月中信金因紅火案被金管會勒令賣出兆豐金股票，當月創下三十五億股董監申讓量以外，今年四月是自○三年以來，單月申報量的高峰。

杜金龍拿出股價指數和董監申報轉讓量的走勢圖對照比較表示，董監申讓在一般時間和股價沒有太大關聯，但如果董監申報轉讓量出現「電線杆現象」，通常是波段高點。他解釋所謂「電線杆現象」，是指單月申讓量突然暴增，下個月又大幅減少，雖然五月分尚未過完，但今年四月就疑似有這樣的情況出現。
■留意「電線杆現象」產生

他結合董監申讓和董監設質與單日當沖量綜合分析：通常在波段低點，也是董監設質的高峰，例如○八年十一月，董監設質張數就創新高達十九萬餘張，很巧的，三九五五的低點，就在當月出現，然而○八年四月、○七年七月、○四年二月董監申讓都有「電線杆現象」發生，接下來幾個月股市都有不小的修正。

事實上，董監事大股東最了解自家公司的本質，而且掌握資金、股票和消息三項利器，正所謂「主力吃散戶、公司派吃主力」，很多上市櫃公司老闆都是「公開放消息、私下操股票」的箇中好手。從人性面來看，當經營者享受不到股票上漲好處，或股票已經賣了，股價若繼續上漲，通常公司派會做的動作就是：放壞消息打低股價回補。

投機大師傑西．李佛摩說：「大股東看他做什麼比他說什麼還重要！」雖然很多董監申讓都是以繳稅或個人理財作為理由，但如果同一產業不同公司，密集申報轉讓，這樣的訊息就特別值得留意。

例如，去年六月仁寶大股東金寶電子和總經理陳瑞聰首先開槍，共申讓八千張，隨後緯創董事長林憲銘申讓一萬兩千張，華碩高層自八月開始更一口氣申讓了近兩萬一千張。當時股價跌幅雖不大，但之後幾個月卻連續重挫，事後來看，這些大股東果然有先見之明，在業績大幅衰退之前，已經先獲利出場了。

■營建、金融股申讓暴增

另外，黨政關係良好的財團，也是一項觀察指標。尤其在兩岸互動更加緊密後，淺碟的台灣股市很容易受到兩岸的消息面影響，這一波股市狂潮，股價最剽悍的，就是營建資產股和金融股。然而，四月絕少申報轉讓的營建股、金融股，進入五月以後卻突然增多。

最後，某些長期冷門股，因為部分題材熱炒，股價暴漲，很容易誘發大股東賣股票的意願，因為大股東最知道自己公司的價值，最明顯的例子是去年二、三季投資大師羅傑斯領頭大炒農業股，很多蟄伏谷底十年的冷門食品股鹹魚翻生，股價大漲逾倍，投信、散戶追漲，但最清楚公司本質的大股東毫不留情地申報轉讓，資金退潮以後，股價回到原點，大股東又是最大贏家。

出處：今周刊

期貨之旅

2009.6.7

我報考了期貨商業務員這是我的第四張證照

考場在居仁國中

早上5點20分媽咪就趟在我身旁= = 叫我起床嘍!!

5點50的時侯媽媽騎著她的小車車載我去彰化火車站

我搭著6點10的區間快~台中

大約28分就到現場= = 人超少

一開始我詢問了一對母女可惜她們不曉得居仁國中怎麼走

後來跑來了一位計程車司機- -" 他非常熱心的說了一堆路ㄎㄎ 聽某

我就急忙的跟著前面另一對母女- -(感覺他們很了解台中；就詢問她們，哈哈 果然她們知道)

讚啦~跟著走就對了

路程：台中火車站出來後左轉，大概經過兩個小的紅綠燈 會看到TOP GRIL 再一直走一直走會經過台中銀行再來會瞄到左邊有永豐的牌子；不久就看到了居仁國中^^

很棒的經驗^^ 謝謝她們的帶領~我才能到那邊